公牛集团净利增7成跑赢营收 智能电工照明收入增超六成

国民插座品牌公牛集团发布反垄断立案事件后首份财报。

8月17日，公牛集团(603195.SH)发布半年报。报告期内，公司营业收入为58.20亿元，同比增长41.65%，净利润与扣非净利润分别为14.21亿元和13.21亿元，同比分别增长76.85%、64.27%，增长速度均远超收入增速，说明公司盈利能力较之前有所提升。

今年上半年，公牛集团费用管控效果初显，费用率(不包括研发费用)约为6.77%，较去年同期下降2.6个百分点。公司净利率达到24.42%，同比提升近5个百分点。

具体到各项产品中，公牛集团电连接、智能电照明两大核心业务线收入增幅较高，分别收入29.88亿元和26.40亿元，同比分别增长32%和61%。而作为去年收入增长最块的数码配件业务，今年上半年收入1.74亿元，同比下降10%，是公司唯一出现收入下降的业务板块。

净利润年均复合增速达15.46%

8月17日，公牛集团发布上半年财报，据悉，这也是公牛集团垄断风波后首份业绩报告。

2021年上半年，公牛集团的营业收入达到58.20亿元，同比增长41.65%，净利润为14.21亿元，同比增长76.85%，扣非净利润为13.21亿元，同比增长64.27%。

即使剔除2020上半年的低基数影响，与公牛集团2019年上半年的数据进行对比，公牛集团营业收入、净利润的年均复合增长速度分别达到8.20%和15.46%。

长江商报记者注意到，报告期内，公牛集团的净利润、扣非净利润增长速度远超收入增速，主要是费用管控成果有所体现，公司盈利能力有所提升。

经统计，今年上半年，公牛集团的费用率(不包括研发费用)约为6.77%，较去年同期的9.34%约下降2.6个百分点。同期，公牛集团的净利率为24.42%，同比提升4.86个百分点。值得一提的是，这也是2017年以来，公牛集团净利率的最高水平。

不过，公牛集团的研发费用保持了之前的增长趋势，上半年，公司的研发费用为1.92亿元，同比提升10.81%，研发费用率为3.3%，同比约微降0.9个百分点。

对此，多家研究机构认为，公牛集团上半年盈利能力的提升与其采购机制也有关。今年上半年，公牛集团主要原材料铜、塑料价格涨幅较大，但公司通过提价及套期保值等采购方式对大宗物资价格进行锁定，稳住了生产成本，令公司盈利能力逆势提升。

智能电工照明收入增超六成

作为被消费者熟知的国民品牌，公牛集团目前主要从事电连接、智能电工照明、数码配件三大业务板块。其中，电连接、智能电照明是公司主要的收入来源。

上半年，在保持传统主业插座产品销售的同时，公牛集团针对新能源汽车开发并上市首款充电枪产品，布局新能源汽车电连接业务。与此同时，随着疫情好转，下游地产、装修市场恢复，公牛集团的照明产品、墙壁开关插座产品业务储蓄恢复，上述两大主业收入增长较快。

上半年，公牛集团电连接、智能电工照明业务分别收入29.88亿元和26.40亿元，同比分别增长32%和61%，在总营收中占比为51.34%和45.36%。

作为之前收入增长最快的业务板块，数码配件业务今年表现不如去年突出。上半年，公司的数码配件业务收入1.74亿元，同比下降10%。不过在总营收中占比仅为2.99%，对公司整体收入影响不大。

除此之外，公牛集团核心业务收入之所以实现大幅增长，公司加强渠道拓展也是重要原因之一。

今年以来，公牛集团加快B端渠道的开拓，系统化推进B端业务。报告期内，与20多家TOP战略房企、100多家头部装饰公司达成合作。上半年，公司B段业务收入增长速度同比达到346%。与此同时，公司在电商全渠道进行数字化营销，借助社交平台开展线上品牌。上半年，公司的电商渠道销售收入同比增长47%。

值得注意的是，今年5月，公牛集团因涉嫌与交易相对人达成并实施垄断协议行为被立案调查。截至目前，该案件仍处调查阶段，公司仍存在被处罚风险。长江商报记者曹雪娇

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